Bem-vindo ao Radar Diário de Ações – 14/04/2025, sua leitura essencial para entender o comportamento do mercado e os principais acontecimentos corporativos do dia. Hoje, o destaque vai para o setor de construção civil, com atualizações importantes de Trisul (TRIS3) e Eztec (EZTC3). Vamos direto aos detalhes que podem fazer a diferença na sua estratégia de investimentos.
Construção Civil & Propriedades
Trisul (TRIS3) – Números mistos, mas lançamentos acima do esperado
A Trisul apresentou um desempenho operacional misto no primeiro trimestre de 2025. As vendas líquidas somaram R$294 milhões, uma queda de 8% em relação ao mesmo período do ano anterior e 14% abaixo do projetado. Os cancelamentos cresceram 125% a/a, atingindo R$48 milhões, o que pressionou o resultado das vendas brutas, que ficaram estáveis em R$342 milhões.
Apesar disso, o destaque ficou por conta dos lançamentos robustos, que totalizaram R$456 milhões em VGV, superando em 26% as estimativas. Os projetos incluem a segunda fase do Elev Park Sacomã, com 606 unidades e VGV de R$169 milhões, e o The Collection Vila Mariana, com 707 unidades e VGV de R$287 milhões.
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A velocidade de vendas se manteve decente em 13%, frente aos 14% registrados no 1T24. Diante disso, reforçamos a recomendação de compra, com um valuation atrativo de 0,8x P/VP. Mesmo diante de desafios macroeconômicos para o segmento de média/alta renda, a Trisul tem entregado resultados operacionais mais consistentes do que seus pares.
Eztec (EZTC3) – Aposta no giro com lançamentos acelerados
A Eztec também divulgou seus dados operacionais do 1T25, ficando levemente acima das expectativas. A estratégia da companhia foi clara: acelerar lançamentos para impulsionar o giro dos ativos. Com isso, as vendas líquidas alcançaram R$385 milhões, um crescimento expressivo de 32% a/a, e em linha com as projeções.
A empresa lançou dois empreendimentos: o Agami Park Residences, um projeto de alto padrão com 45 unidades, e o SP 360°, focado em média renda com 780 unidades compactas. O VGV totalizou R$616 milhões, o que representa um avanço de 35% em relação ao 1T24 e de 135% na comparação trimestral. Esses lançamentos já estão 29% vendidos, mostrando forte apetite do mercado.
A velocidade de vendas foi de 12%, uma melhora importante frente aos 9% de um ano atrás. Embora o ROE da Eztec ainda esteja pressionado, o valuation descontado de 0,75x P/VP sustenta a recomendação de compra. O movimento de retomada de lançamentos pode ser o catalisador que faltava para destravar valor.
Radar Diário de Ações – 14/04/2025
O setor de construção civil abriu a semana com sinais de dinamismo. A Trisul surpreendeu positivamente nos lançamentos, enquanto a Eztec adotou uma postura mais agressiva para melhorar a rotatividade de ativos. Ambas mantêm fundamentos sólidos e valuations atrativos, o que reforça o potencial de valorização no médio prazo. Continue acompanhando nosso radar para seguir sempre à frente dos movimentos do mercado.
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