O dólar oscila entre os sinais nesta quinta-feira (27), conforme os investidores analisam dados de inflação do Brasil e o Relatório de Política Monetária do BC (Banco Central).
Na ponta internacional, destaque para as novas tarifas do presidente dos Estados Unidos, Donald Trump.
Às 12h37, o dólar tinha alta arginal de 0,07%, cotado a R$ 5,737 na venda. Já a Bolsa avançava 0,43%, aos 133.093 pontos.
Na manhã desta quinta, foram divulgados os dados mais recentes do IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística) para a inflação no Brasil. O IPCA-15 (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo 15) desacelerou a 0,64% em março, após marcar 1,23% em fevereiro.
O novo resultado ficou abaixo da mediana das previsões do mercado financeiro, que era de 0,69%, segundo a agência Bloomberg. No acumulado de 12 meses, porém, o IPCA-15 acelerou a 5,26% até março, após marcar 4,96% até fevereiro. Nesse recorte, a mediana das projeções estava em 5,3%.
Na análise de André Valério, economista sênior do Inter, a leitura ainda inspira cautela.
“Apesar da melhora do aspecto qualitativo, essa melhora ainda é marginal, e a persistência da inflação de alimentos em patamar muito elevado por vários meses pode ter repercussões no restante do índice, como já se nota na alimentação fora do domicílio, o que pode pressionar a inflação de serviços”, afirma.
“De todo modo, o resultado não altera, por enquanto, a condução da política monetária. Com pelo menos mais uma alta prometida, acreditamos que a dinâmica da atividade e do mercado de trabalho irá ditar o próximo passo do Copom (Comitê de Política Monetária). Por ora, vemos o cenário consistente com mais uma alta de 0,50 ponto percentual em maio.”
O Copom optou por aumentar a Selic em 1 ponto percentual, a 14,25% ao ano, na reunião da semana passada. O próximo encontro, marcado para maio, deve trazer um novo aperto monetário, mas em menor magnitude.
Ao mesmo tempo, o Relatório de Política Monetária do BC trouxe previsões menores para o PIB. Agora, a projeção é que a economia cresça 1,9% em 2025, contra 2,1% da estimativa de dezembro.
Com os dados do IPCA-15 e o relatório do BC, o mercado tem visto a subida de 0,50 ponto como mais provável do que uma de 0,75 ponto, como então precificado por parte dos agentes. Uma Selic menor implica em um diferencial de juros menor do país em relação a seus pares, o que acaba desvalorizando a moeda brasileira ao afastar investidores estrangeiros.
O presidente do BC, Gabriel Galípolo, é esperado em entrevista coletiva nesta manhã e deve fornecer mais pistas ao mercado sobre a trajetória de juros do Brasil.
Já na ponta internacional, os operadores repercutem o anúncio de tarifas de 25% para automóveis e peças importadas pelos Estados Unidos.
“O que vamos fazer é uma tarifa de 25% para todos os carros que não são fabricados nos Estados Unidos”, disse Trump em um evento no Salão Oval. “Começamos com uma base de 2,5%, que é onde estamos, e vamos para 25%.”
As tarifas entrarão em vigor em 2 de abril, quando Trump prometeu anunciar tarifas recíprocas contra países que considera responsáveis pelo déficit comercial dos EUA. A cobrança das novas tarifas deve começar em 3 de abril.
“Este é o começo do Dia da Libertação na América”, disse ele. “Se você construir seu carro nos Estados Unidos, não haverá tarifa.”
Países asiáticos, europeus e norte-americanos alertaram o governo republicano sobre uma possível retaliação às tarifas a medida mais agressiva de Trump até o momento. Ações de montadoras, como Toyota, Stellantis e Porsche, caíram em reação ao anúncio.
O tarifaço tem gerado temores nos mercados pelo impacto potencial na economia mundial. O principal receio é que ele aumente a inflação em uma ampla gama de produtos e distorça cadeias de suprimentos globais, especialmente se os países afetados revidarem com mais impostos.
No caso específico dos EUA, há ainda a preocupação de que o tarifaço provoque uma recessão possibilidade não descartada por Trump e seus assessores econômicos.
Os investidores têm agido ora com cautela, ora com apetite por ativos de maior risco. Isso porque a política tarifária do governo dos EUA tem sido implementada de maneira pouco previsível até aqui, com ameaças e recuos em igual proporção.
“O ambiente continua sendo de bastante incerteza. Os anúncios têm sido feitos de maneira inesperada. Não se sabe até que ponto eles representam um instrumento de negociação ou se serão perenes nos próximos quatro anos de governo Trump”, comenta Leonel Mattos, analista de Inteligência de Mercado da StoneX.
“Essa insegurança sobre as tarifas e as preocupações sobre uma desaceleração econômica dos Estados Unidos estão mantendo os investidores pessimistas e avessos ao risco.”
Por ora, Trump não deu sinais de que irá recuar nas tarifas ao setor automotivo. Na segunda, porém, abrandou o tom sobre a reciprocidade tarifária ao dizer que poderia conceder descontos a “muitos países”.
Ele também anunciou nesta semana taxas de 25% sobre importações de qualquer país que comprar petróleo da Venezuela e que tarifas sobre o cobre seriam anunciadas em “algumas semanas”, e não meses.
“Poucos detalhes foram fornecidos pela administração sobre como pretendem implementar o plano de tarifas recíprocas, mantendo um elevado nível de incerteza. Caso o governo opte por aplicar tarifas apenas sobre produtos e países com altos diferenciais tarifários, o impacto sobre a economia americana seria mais limitado”, disseram analistas do BTG Pactual em relatório.
Por outro lado, é possível que o quadro force o Fed a abaixar os juros. “A semana passada já havia trazido indicadores abaixo das expectativas, o que sugere continuidade desse movimento de desaceleração e, por consequência, espaço para que o Fed seja menos restritivo na política monetária”, comenta André Galhardo, consultor econômico da plataforma de transferência internacional Remessa Online. (Folhapress)
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